“纵观全球，穷人为金融服务支付的费用更多。他们辛辛苦苦赚来的收入被用来支付各种繁杂的费用，例如汇款手续费、电汇手续费、透支手续费和ATM手续费等。
发薪日贷款的年化利率可能达到 400%甚至更高，仅借贷$100美元的金融服务收费便可高达$30美元。当被问及为什么仍然徘徊在现行金融体系的边缘时，那些仍‘未开立银行帐户’的人往往指出：没有足够的资金，各种不菲且难以预测的费用，银行距离太远，以及缺乏必要的手续材料。”

简言之，这段话中描述了三类问题：手续费繁杂、贷款利息过高、银行账户可得性低。根据上文对Libra运行机制的分析，其发行工作在用户端将更多依赖授权经销商。那么以下几个问题可能会成为影响其普惠性实现的关键： 首先，Libra服务如何能覆盖没有银行账户的客户？对银行账户可得性低的用户而言，尽管可以通过网络快速开通Libra账户，但账户中Libra币需要通过兑换或者他人转账获得。在没有银行账户的情况下，本国货币与Libra相互兑换大概率只能通过现金交易。经销商如何能建立如此强大的网络来满足现金交易需求？进而是否会产生非官方的Libra区域代理商，甚至在实质上演变为黑市？

第二，白皮书中用数个案例说明传统金融贷款利息高，是否意味着Libra未来将引入低成本的小微贷款服务？众所周知，作为支付系统和作为贷款机构，两者无论在牌照、管理模式、对金融体系的影响方面均存在显著不同。若其目前规划中就包含了贷款功能，对其评估的深度和广度也当大大增强。

第三，Libra的综合使用成本是否比银行低廉仍有待讨论。区块链系统的确不涉及高额的转账和电汇费用，但其他费用依然存在。例如，Libra储备由一篮子货币组成，这意味着用任何币种“申购/赎回”都需买入或卖出储备货币篮子，从而面临换汇费用，包括手续费和因汇率波动产生的换汇损失。尽管换汇工作大概率交由经销商完成，但产生的费用并不会凭空消失，只不过将隐含在Libra与各个币种的兑换率中。该费用对于本国货币为非Libra储备货币的用户而言或将更加明显。另外，Libra并不生息，因此使用者持有Libra就要承担生息的机会成本，所损失的利息收入也同样需要计入Libra的综合使用成本中。

因此，Libra在普惠性方面仍在存在诸多逻辑和实现疑点。即便获得监管批准，其能否达到预期的效果仍然有待观察。

2. 具备一定规模后的讨论——Libra对现有经济体系的潜在冲击 若Libra真能顺利成为诸多国家的主流数字货币，则世界经济的现有秩序大概率将被打破。下文将从以下组织方式对Libra的潜在冲击进行推演：首先是Libra将为小型经济体引入非国家化的货币局制度；第二，对大型经济体而言，更多可能表现为Libra的货币乘数所带来的通胀压力；第三，类似于ETF基金的设计将产生大量中间状态的资产形态，将使Libra的流动性管理为全球市场带来新的不确定性；第四，如果Libra开展信贷业务，将使问题更加复杂化；第五，除了金融市场，Libra亦可能对劳动力市场带来革命性的影响。

（1）非国家化的货币局制度

货币局制度在全球范围内有诸多案例，有香港的成功案例，也有阿根廷的失败案例，但Libra这种跨国界的货币局制度安排尚属首次问世。对主权国家而言，在境内同时采用两种货币将会产生诸多问题。Libra没有独立的货币政策，并不代表没有货币政策：锚货币的利率和汇率水平将在很大程度上影响Libra自身。尽管Libra宣称不会向货币持有人派息，因此无须担心利率问题。但它与其他货币的兑换比例将会始终处于动态变化中，即Libra的“汇率”问题暂时还无法避免。从实践角度看，货币局制度只适合特定类型的小型开放经济体，而Libra将其不加区分地强行引入各国是否会产生有益的后果？