以大宗商品领域的龙头企业钢银电商为例，通过从产品入库、交易、结算等交易闭环的建立，该公司已通过供应链金融为数以万计的企业提供了信贷服务。信贷资金的来源，主要来源于银行。

对比汽车融资租赁，不难发现二者在业务模式上有诸多相似之处。

业务模式来看，汽车融资租赁主要分直接融资租赁和标准售后回租两种模式。其中，直接租赁模式是在汽车融资租赁公司、购车人和车辆供应方三者之间建立一个交易闭环，汽车融资租赁公司了解购车人意向后购买车辆，将车辆使用权授权给购车人，购车人则按期缴纳租金；标准售后回租模式是购车人购车后获得车辆所有权，然后将车辆卖给汽车融资租赁公司，再按期向汽车融资租赁公司支付租金后再获得车辆使用权。

上述两种模式，无论是直接租赁还是标准售后回租，所有权都归汽车融资租赁公司所有，购车人只获得车辆使用权。由于数量较多，因此汽车融资租赁公司在资金上需求较大。另外，由于使用权在购车人手里，这也使得汽车在使用过程中存在潜在的信用风险。如何解决资金和信用风险两大痛点，这是汽车消费金融亟需解决的问题。

而实际情况是，自2019年融资租赁公司被保监会“收编”后，汽车金融投资遇冷，汽车消费金融市场面临重构。一方面，一二线城市汽车饱和度提升，三四五线城市消费力正在释放；另一方面，农村购车需求旺盛但却缺少征信背书。

这是一块不大好入口的大蛋糕。艾瑞咨询报告预计，2019年汽车金融市场规模将达2706亿元；到2021年，这一市场规模将达3897亿元。资金来源方面，商业银行将是最主要的资金来源，ABS是最合适其特点的融资渠道。

解决两大痛点，通过TO B端切入汽车融资租赁消费市场，或为滴滴金融目标所指。据公开数据，目前滴滴注册司机数量已超过3000万人。通过滴滴出行软件，滴滴可以随时掌握司机的运行轨迹、接单、交易流水等核心信息。

不过，若按2%的息差、2706亿的市场规模和50%的市场占有率计算，汽车融资租赁市场带给滴滴出行的利润贡献，最多不超过27亿元。这对于一年就亏损上百亿的滴滴出行来说，或许仍只是杯水车薪。

惨遭多面围剿，主业巨亏

有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有纷争，网约车市场亦是如此。滴滴，这个依靠烧钱和巨额补贴起家的网约车霸主，其实日子并不好过。

本以为网约车市场老大地位已经坐稳，却不料半路杀出程咬金。2018年2月，有着“TMD”小巨头之称的美团突然发难，在南京上线网约车业务，将滴滴两大根据地——北京和上海拦腰砍断。此前，美团打车已在南京测试10个月。

作为反击，2018年4月，滴滴在无锡上线滴滴外卖业务，进入美团核心业务——外卖板块。对于滴滴的反击，美团也不甘示弱，一方面加派援手迎战，一方面提高补贴。滴滴、美团无锡外卖大战爆发。尽管后来以监管介入停战收场，但美团和滴滴关于网约车的市场纷争却始终未曾停息。

滴滴在网约车市场上的另一次失利，是因为安全事故导致的顺风车下架事件。顺风车一直被视为滴滴的护城墙，尽管业务占比不大，但却可以起到打压竞争对手的目的。随着顺风车的下架，不仅美团打车蚕食了滴滴的市场份额，而且引来了竞争对手的围剿。曹操约车、首汽约车、甚至高德地图也纷纷宣布进入网约车行列。

为了扭转不利局面，滴滴一方面增加司机补贴稳住市场份额，一方面又提高抽成比例增加营收，但最终也难逃巨亏厄运。公开信息显示，滴滴出行2018年巨亏109亿元，其中司机补贴金额高达113亿，日均补贴金额3095.89万元。

对此，滴滴创始人程维直呼严冬已来。2月15日，程维在月度员工动员大会上表示，今年公司全年将裁员15%，涉及人数近2000人。

上市计划搁浅，业绩估值双杀

从2012年创建至2017年间，滴滴出行已累计融资130亿美元，约合2000亿人民币，超过2017年赴美上市科技公司融资总和。据Renaissance Capital报告显示，2017年赴美科技企业IPO共37起，融资总计99亿美元。作为资本重要的退出通道，IPO无疑是最佳的退出路径。而随着IPO的搁置和市场份额下滑，滴滴目前或将面临业绩和估值下滑的双重压力。